服務業論壇

您的位置:主頁 > 服務業論壇 >

孫宏斌宣布暫緩拿地 抓緊調整負債結構

發布日期:2020-09-29 06:39瀏覽次數:
發布中期業績后的3個交易日,融創中國股價已兩度刷新歷史新紀錄。9月5日,融創大漲7.66%,升到歷史高位25.3港元/股,年內 發布中期業績后的3個交易日,融創中國股價已兩度刷新歷史新紀錄。9月5日,融創大漲7.66%,升到歷史高位25.3港元/股,年內漲幅多達300%。 而在此前的業績推介會上,融創中國董事局主席孫宏斌曾回應,目前公司股價的漲幅早已近超強預期,原本預計融創今年的股價也就是10港元/股。

孫宏斌宣布暫緩拿地 抓緊調整負債結構

“只不過股價下跌是恐怕的,現在上漲的這么低,對很多投資者來說也很差,因為早已很難建倉了”。 實質上,在融創公布中期業績后,還包括大摩、花旗、德銀、野村在內的國際投行爭相自由選擇演唱多融創,其中花旗堪稱將融創的目標價由23.75港元/股下調至31.8港元/股。 股價的強大走勢與機構的寄予厚望爭相寄予厚望也強化了孫宏斌之后不斷擴大其商業帝國的信心。 《證券日報》記者從消息人士處獨家得知,孫宏斌近日特地前往多家大型商業銀行,接洽融資事宜,以更進一步增持多家樂視系公司的股權。“有些銀行顯然有意向試著做到一做到,甚至是主動邀孫宏斌來談一談,還有部分銀行目前則仍所持從容態度。”上述消息人士稱之為。 目前,融創通過旗下子公司持有人樂視網8.61%股權、樂視影業15%股權,藝視致新約33.5%股權,總計花費150.4億元。 回應,有業內人士認為,孫宏斌早已規劃好新樂視的藍圖,勢必會謀求強化對新樂視轄下公司的掌控,而背后地產龍頭融創,也不利于新樂視的發展。 業績飄紅 機構爭相看多 根據融創中報表明,截至6月30日,公司構建營業收入133.3億元,同比快速增長26%;溢利16.14億,同比大上漲1469.7%;公司享有人不應占到溢利13億元,同比大上漲1683.4%。 同時,前8個月融創已完成銷售逾1600億元,同比增幅多達100%。據報,再加上半年仍未出售的資源及老項目新的引資源,融創下半年銷售項目預計將多達260個,總可售資源將多達3800億元,不足以確保融創全年銷售業績突破3000億元。 而融創從2010年上市初的83億元銷售額,快速增長到2016年的1506.3億元,6年來的年填充增長率高達62%。 回應,德銀在報告中認為,考慮到融創近期并購及上半年的業績后,對融創銷售及盈利前景所持悲觀態度,預計2018年銷售平均4000億元,并估算融創可以低成本補足土地儲備,下調對融創的銷售、毛利率及盈利預測。綜上,德銀對融創目標價升至42.1%,由19.05港元升到27.07港元,評級申明“購入”。 花旗則在報告中回應,融創在2014年至2017年上半年展開乘機收購,早已穩固其行業巨頭的地位。公司目前坐擁大量土地儲備,獲取高度可見的盈利能力(預計2017年-2019年均填充快速增長約57%)及銷售能力(全國名列三甲,預計今明兩年分別快速增長100%及40%),再加去杠桿允諾(2018年及2019年凈負債率為目標為90%及70%),以及毛利聲浪(并未進賬項目毛利率逾25%)。且融創允諾下半年減慢追加土儲,再加其較慢的銷售節奏及去杠桿計劃,堅信公司將以合理步伐取得長年(5年-10年)快速增長。而除了樂視外,其可能會更進一步與萬達合作,淪為中國僅次于的文化、旅游產業集團。 參照中國報告網公布《2017-2022年中國金融市場運營格局現狀及十三五盈利前景預測報告》 此外,摩根士丹利的報告也指出,基于對融創中國未來財務去杠桿、毛利提高等可包含正面影響的因素,預計公司2016年至2019年營業額的填充增長率平均83%。該行申明對融創中國的“增持”評級,下調目標價由18.5港元升到28港元,此估值基于對其在一線及二線城市銷售均價持平、在三線城市項目的銷售均價提高5%的預期。 坐擁2億平方米土儲 作罷拿地調整負債結構 “要把地買對了,這是最重要的。”孫宏斌在業績推介會上多次談到土地問題,在他顯然,公司業績的優劣,銷售團隊只占到20%,主要還是看地拿的好不好。因此,作為公司的掌舵人,孫宏斌在融創的主要工作乃是拿地。以至于融創宣告作罷拿地后,孫宏斌調侃即將失業一段時間。 根據融創的半年報表明,公司截至6月底持有人的土地儲備多達1億平方米,如果再行算入一、二級同步研發的土地和13個萬達文旅城的資產,那么融創的土地儲備將多達2億平方米。而在上述1億平方米土地中,大約96%坐落于一、二線及環一線城市。 同時,截至6月底,融創的賬面現金余額為924億元,2017年下半年剛性屆滿的有息負債為158億元,必須繳納的土地款為548億元(不含萬達文旅項目合作款438億元);9月份-12月份尚需繳納的土地款則為194億元(不含萬達文旅項目合作款144億元)。 而在融創早已不具備邁入房企第一梯隊的基礎后,孫宏斌宣告將作罷拿地的腳步。不過,他認為,“融創可以一兩年不拿地,但不有可能一輩子不拿地,卻是企業還要之后發展,等到再行重新啟動拿地后,融創對土地的標準不會大幅度提高。而以融創目前的土地儲備,即使公司不拿地,按每年5000億元的銷售標準我們也能買6年,應當說融創想展開業前三也很難”。 此外,孫宏斌還回應,不計算出來萬達的項目,融創的拿地成本大約5130元/平方米,平均值售價為18780元/平方米,“土地拿的低廉,即便遭遇禁售等調控措施,我們依然可以確保項目的利潤”。 值得注意的是,已完成規模擴展的目標后,融創也開始抓住調整債務結構。公司行政總裁汪孟德回應,計劃讓融創中國的凈負債率在2018年降到90%,2019年降到70%,“我們減少負債不是靠借錢,而是靠回款之后資產的減少來構建,因為公司享有并未結轉資源多達2000億元,為今后兩年帶給大量的利潤,從而變薄股東權益”。 汪孟德透漏,上述并未結轉資源的毛利率多達25%,將給全年貢獻較為低的利潤。而隨著大部分較低毛利項目消化完,未來融創的毛利將維持在25%左右,凈利潤保持在10%以上。 對于和萬達之間的合作,孫宏斌則回應,未來融創還將與萬達合作建設7個左右的文旅城,股權比例可以是三七分,或者是四六分。并且在醫療、教育等領域之后與萬達進行新的合作。“通過收購萬達13家文旅城,融創早已持有人還包括萬達青島東方影都等影視硬件項目,還持有人一部分商業綜合體和文化娛樂項目。未來融創將淪為中國僅次于的文旅物業持有者”。 資料來源:中國報告網整理,刊登請求標明原文(GQ) 發布中期業績后的3個交易日,融創中國股價已兩度刷新歷史新紀錄。9月5日,融創大漲7.66%,升到歷史高位25.3港元/股,年內與 金融 的涉及內容多重政策措施密集前進 去杠桿效益顯出投資無以看!
北京十一选五玩法