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371億債務壓頂:丹東港債務大雷引信點燃

發布日期:2020-09-18 06:39瀏覽次數:
丹東港10億元的債券(中期票據)債權人震驚債券市場,一眾金融機構于是以驚恐等候著將要于本周開會的系列債券持有人會議。這僅有是丹東港債務危機 丹東港10億元的債券(中期票據)債權人震驚債券市場,一眾金融機構于是以驚恐等候著將要于本周開會的系列債券持有人會議。 這僅有是丹東港債務危機的冰山一角。財報表明:累計2017年6月底,丹東港有息負債多達370億元,其中多達170億將于一年內屆滿。市場擔憂,先前巨額債券、銀行貸款都不存在債權人的可能性。 此前再次發生的輝山乳業債務危機早已讓一眾債權銀行身陷泥潭,掙扎折磨。舊傷康復后,又再配新的受傷,公司財報表明,最少有19家銀行給與了丹東港合計多達346億元授信,累計2017年6月底,最少早已用于了其中200億元。給與丹東港大額授信的不僅還包括當地農商行,還包括一系列國有大行和股份制銀行:工商銀行、農業銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行、民生銀行、平安銀行……眾多波上市銀行榜上有名。 天雷滾滾,銀行集體“跌倒”,行長們要徹夜難眠了吧! 更加怪異的是,丹東港公開發表公布的財務報表和債券籌措說明書,早于早已說明:公司幾年前就早已正處于“借新還原有”的狀態。 顯然不必須做到了解的盡責調查,意味著依賴丹東港過去幾年公開發表公布的財務報表,就可以推斷出:丹東港負債壓頂,利潤只只得不夠還利息早已持續多年。 為何如此多的金融機構仍然給與這家公司如此低的授信?為何在2016年丹東港發債借新還舊時,依然“蒙眼授信”? 丹東港的股權有國有成分,但地方國資只是小股東。用一句“反對地方國企發展”就能只能塞責? 今天就來擼一擼這個“嚇尿行長”,“金融機構集體跌倒”的怪異故事。 371億債務壓頂:丹東港債務大雷彈頭熄滅 丹東港集團近日發布公告稱之為,其2014年度第一期中期票據(債券全稱:14丹東港MTN001)不應于今年10月30日付息及兌付回售部分本金,已向托管地機構劃付了5860萬利息,仍未能按照誓約將該筆債券的回售部分本金如期足額兌付。 非常簡單的說道,沒能按照誓約兌付部分本金,意味著還了利息,但還不來本金,經常出現了債務債權人。隨后,牽頭資信將丹東港集團主體長年信用評級由“AA”上調至“C”級。 這張非常簡單的公告,讓一眾金融機構徹夜難眠。財報表明:截至今年6月底,丹東港負債總額為426.52億,負債率高達75.96%;其中有息債務為371.12億,一年內屆滿有息債務為170.9億! 以下是累計2017年6月底,丹東港部分負債表格: 除去本次債權人的10億債券,截至目前,丹東港仍有69.5億存量的公開發表債券余額,有44億集中于在一年內屆滿,有24億將在未來6個月內屆滿! 銀行行長的不眠之夜:360億授信有多少可以償還債務? 銀行行長們不僅要為手中持有人的債券情緒,更大的地雷還在后面。 截至2017年6月底,丹東港共計取得了19家銀行(按照分支行算數)的346.21億綜合授信額度,但剩下額度僅有為136.18億。這意味著,丹東港早已用于了多達210億元的授信額度。

371億債務壓頂:丹東港債務大雷引信點燃

必要上表格: 進出口銀行、工商銀行、農業銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行、平安銀行、民生銀行、華夏銀行和廣發銀行等一系列銀行榜上有名。 累計2017年6月底,進出口銀行已用于授信額度高達38.8億,工行兩家分支機構已用于授信額度多達35億,中國銀行、農業銀行、光大銀行、遼陽銀行和華夏銀行等多家金融機構的授信額度早已全部用完了! 故事看見這里,銀行行長們是不是早已脊背發涼了?那么再行讓你們看一個更加驚悚片的數字: 截至今年6月底,丹東港貨幣資金僅有為15.2億,其中14.4億為有限資金;相等于94.73%的貨幣資金有限。還包括碼頭泊位、土地、海域使用權等在內,丹東港近98.36億資產有限! 參照中國報告網公布《2018-2023年中國商業銀行市場分析與發展前景預測報告》 丹東港財務風險早就曝露,金融機構購入債券和擢信風觸眾說紛紜 產生壞賬,銀行大約也不一定知道懼怕,虱子多了不癢,大筆一鉤也就核銷了,充其量讓不良率略為下降那么一點點。 但是,丹東港的事情難道沒那么非常簡單。公開發表的數據表明:丹東港早就相當嚴重倚賴“借新還原有”來保持現金流,一旦無法滑動借貸,將面對極大風險,這一情況在2016年之前就早已非常顯著。 2016年丹東港發售的一系列債券,基本上都用作償還債務過往債務。比如: 2016年1月27日發售20億5.5%5年期債券16丹港01。該筆資金已用于完了:2.3億償還債務銀行借款、16.55億償還債務非同融本息。 2016年10月27日非公開發行5.6億7.95%1年期債券16丹東港。該筆資金已用于完了:5.58億于2016年10月27日用作償還債務15丹東港PPN003。 2016年11月25日發售5.5億8.5%5年期債券16丹港02;當時評級AA。該筆資金已用于完了:2016年11月29日用作償還債務自身15丹東港CP002短期融資券。 如果這些還無法讓當時授信給丹東港的銀行警覺,那么在往前刷一翻舊賬。

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丹東港的核心財務指標長年正處于不理想狀態。據丹東港債券籌措說明書表明,EBITDA利息倍數頻仍上升,2014年就早已上升到只有1.77倍,本應該引發金融機構注目。右圖為丹東港債券籌措說明書的圖片: 銀行行長們,EBITDA利息確保倍數告訴是什么意思嗎?翻閱任何一本教科書都能查出定義。當然,可玩性比查小學生版《新華字典》大很多。 科普一下:EBITDA所指的是稅息保險費及攤銷前利潤。也就是說,在還沒交稅和攤銷之前,2014年丹東港的利潤只相等于當年利息的1.77倍。各位行長,就算攤銷是零,丹東港也得先交了稅才能還你們家的利息。 一年的利潤遞了稅,還了利息就所剩無幾,本金拿什么還?留意,這是2014年的報表——三年前就早已公開發表公布了。 再說兩個連金融系大一學生都告訴的指標:速動比親率和流動比率。丹東港這兩項指標早已敲響警鐘,指出公司資產缺少所求能力。這兩個指標的含義行長們自己坎教科書吧,每一本教材都會告訴他你下面這張圖形的含義。 刷一下丹東港的現金流量表格,真不知道行長們審核時是怎樣蒙住自己眼睛簽署的:丹東港現在每年光財務費用就要繳納近20億,其經營性凈現金流只得夠利息支出。 丹東港業績下滑:腹地經濟于是以持續下降 丹東港業績持續下滑,依賴企業經營市府早已非常不現實。 今年前三季度,丹東港總營收為48.63億,同比暴跌1.41%;凈利潤為5.39億,同比下跌19.55%。2016年,其凈利潤就曾上升19.1%。右圖為丹東港歷年總營收與凈利潤: 丹東港稱之為,其業績下滑,主要是由于港口復地經濟下降,港口吞吐量有所上升所致。近年來,丹東GDP仍然呈現出下降走勢。 據國家統計局數據,2016年丹東GDP為748.4億,同比暴跌24.02%。近三年來,丹東GDP衰退了32.42%。根據國家統計局數據繪制的丹東GDP歷年走勢: 中債資信研報稱之為,東北地區作為楊家工業基地,除沈陽外各必要經濟腹地經濟增長速度皆下降顯著;2016年營口、錦州和丹東等經濟皆經常出現負增長,今年上半年,遼寧省經濟雖有所回落,但部分主要城市仍為負增長。 在腹地經濟整體下滑的背景下,丹東港卻持續擴展,獲取資金的正是這些金融機構。截至今年6月底,丹東港仍未轉固的開建工程36個,總投資金額279.58億。截至今年9月底,丹東港財務費用高達14.71億,是同期凈利潤的2.72倍。 丹東港債務債權人事件天雷滾滾。那些在雷雨天里,手執鋼叉,爬上樹梢蒙眼狂吼的行長們,天雷不棍你棍誰? 五行補金木水火土的聽過,五行補雷劈的再一也看到了。 資料來源:觀研天下整理,刊登請求標明原文(WW)丹東港10億元的債券(中期票據)債權人震驚債券市場,一眾金融機構于是以驚恐等候著將要于本周開會的系列債券持有人會議。
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